Franța înregistrează cel mai scăzut rating de credit suveran din istorie

Agenția de rating Fitch a retrogradat ratingul de credit suveran al Franței la cel mai scăzut nivel înregistrat vreodată. Aceasta a retras statutul de AA- (calitate ridicată) și a plasat țara la „A+” (calitate medie superioară), în contextul crizei politice în desfășurare și al creșterii datoriei.

Contextul retrogradării

Prin această schimbare, Fitch ia act de incapacitatea celor patru guverne care s-au succedat în ultimul an de a reduce în mod eficient deficitul public. Acest lucru pune presiune asupra noului prim-ministru desemnat, Sebastien Lecornu, care încearcă să formeze un cabinet și să elaboreze un buget pentru 2026.

Analiștii consideră că scăderea ratingului era deja anticipată de piețe. Totuși, momentul ales pentru această mișcare subliniază îngrijorarea crescândă a investitorilor cu privire la capacitatea Franței de a-și reduce deficitul bugetar.

Consecințele retrogradării

Retrogradarea Fitch la A+ are consecințe mai grave decât retrogradările recente, deoarece ar putea determina alte agenții să-i urmeze exemplul. Aceasta ar putea duce la vânzarea forțată a obligațiunilor franceze de către investitorii care trebuie să respecte pragurile de rating.

Prim-ministrul Lecornu trebuie să găsească modalități de a reduce deficitul bugetar pentru anul viitor de la un nivel estimat la 5,4% din PIB. Pentru a obține sprijin parlamentar suficient, Lecornu ar trebui să facă unele concesii socialiștilor, inclusiv prin creșterea impozitelor pentru cei bogați și atenuarea reformei pensiilor din 2023, obținută cu greu de președintele Emmanuel Macron.

Această perspectivă sumbră și certitudinea că prima de risc cerută de investitori va continua să crească, ridică întrebarea dacă partidele politice vor ajunge la un compromis în privința bugetului pentru 2026.

Fostul prim-ministru Francois Bayrou a comentat decizia Fitch, spunând că „O țară pe care «elita» sa o conduce spre negarea adevărului este condamnată să plătească prețul”.

Fitch a sancționat și incapacitatea celor patru guverne care s-au succedat în decursul unui an de a reduce deficitul public. Agenția nu consideră probabil ca Franța să-și reducă deficitul sub pragul de 3% din PIB în 2029, așa cum își propusese guvernul Bayrou înainte de căderea sa.