Investitorii se orientează către yenul japonez și francul elvețian în fața taxelor Trump

În contextul în care președintele american Donald Trump a impus o serie de tarife extinse, investitorii se îndreaptă rapid către active de refugiu. Printre cele mai căutate se numără yenul japonez, francul elvețian, obligațiunile suverane și câteva monede „exotice”, conform analiștilor.

Yenul japonez, opțiunea de top

„Yenul japonez va fi probabil cea mai bună opțiune pentru a te proteja de tensiunile comerciale și de o eventuală recesiune în SUA”, a declarat Ebrahim Rahbari, șeful strategiei de dobânzi la Absolute Strategy Research. Yenul s-a apreciat cu aproximativ 3% față de dolarul american din 2 aprilie încoace, potrivit datelor LSEG.

„Este ieftin, iar o posibilă scădere a dobânzilor în SUA va reduce diferențialele de dobândă în raport cu yenul. În plus, deși Japonia este un exportator important, dependența sa de comerț a scăzut, mai ales pe fondul unei politici fiscale relaxate”, a explicat Rahbari pentru CNBC.

Francul elvețian, o altă alegere evidentă

Rahbari a mai adăugat că francul elvețian este o altă ”alegere evidentă” ca acoperire investițională. Francul a urcat și el cu peste 3%, atingând un nou maxim al ultimelor șase luni la 0,846 față de dolar. Jeff Ng, șeful strategiei macro din Asia la Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a declarat că yenul tinde să se aprecieze în perioade de recesiune globală sau crize.

„Chiar dacă economia mondială evită o aterizare dură, yenul ar putea avea o evoluție bună dacă BOJ va continua majorările de dobândă în timp ce alte bănci centrale reduc ratele”, a spus el.

Totuși, Ng avertizează că economia Japoniei ar putea fi afectată de tarifele impuse de Trump, în special cele care vizează automobilele și componentele. O economie slăbită ar putea determina Banca Japoniei să mențină dobânzile scăzute, ceea ce ar slăbi yenul.

Monede „exotice” și alte acoperiri

Rahbari a mai menționat că ar putea exista și alte forme de protecție în afara activelor tradiționale, sugerând realul brazilian ca opțiune alternativă. „Este o monedă ieftină, are un randament ridicat (carry) și este relativ mai puțin expusă la comerțul global”, a explicat el. Realul brazilian este, de altfel, una dintre monedele cu cele mai bune performanțe în acest an.

Investitorii au început să se orienteze și către lichidități, obligațiuni suverane și alte active cu risc scăzut. Randamentele obligațiunilor au scăzut, semn al unei cereri în creștere. Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a coborât cu 6% din 2 aprilie, atingând luni un minim de 3,873%.